香港马会开奖结果直播 > 香港马会开奖结果直播 >
香港马会开奖结果直播

六合宝典617999交银国际董事总经理、研究部主管

时间: 2019-11-06

  在全球范围的分析师中,交银国际董事总经理、研究部主管洪灏也许都算得上特立独行的一位。他曾准确预测了2013年流动性紧张之后市场的下跌和反弹、2015年的股市泡沫。

  11月8日,由每日经济新闻主办的“2019第八届中国上市公司高峰论坛”将在成都举行。届时,众多知名经济学家、优秀上市公司的企业家、基金公司的掌门人将齐聚成都。在本次论坛的重磅嘉宾中,就有对宏观经济和市场多次作出精准预测的洪灏。

  2017年,洪灏被《亚洲货币》杂志评为香港地区最佳策略师第一名。他有多项“之最”,曾被《新财富》杂志评为“最佳海外策略师”,被彭博新闻社评为“中国最精准的策略师”。

  他同时是清华五道口紫荆商学院教授,跨境金融50人论坛奠基成员,中国首席经济学家论坛理事。2016年起他担任CFA特许金融分析师行业协会品牌和形象代言人。

  说洪灏的特立独行,在于他对市场的判断不随波逐流,而是基于严谨的论证独立得出。

  回顾2010年、2011两年间,洪灏对市场拐点的预测,几乎都与当时的市场共识大相径庭而曾被强烈质疑,但最终都被市场验证。

  2012年,A股上证指数从接近2500点跌到1900多点,当年7月,有投资者终于发现,在2011年末,洪灏身为中金公司全球首席策略分析师时便预测,2012年再现股市大跌的可能性较高。投资者此时感叹:“我一直觉得这是2011年最牛的预言了”。洪灏这时已加入交银国际任首席策略分析师,在接受bloomberg电视采访时,主持人告诉他,他是当时唯一一个看空者。

  多年后,一篇题为《卖方研究员的自我修养》微信文章在朋友圈广为传播,其中提到,关于独立思考,这是大家都知道好的研究员都需要具备的能力。然而在实际生活中,我们看到的是,一部分研究员活成了上市公司IR(投资者关系)的鹦鹉。他们的研究仅仅是复述公关的官方信息、公司的季报论述,以及一些道听途说的臆测。

  对卖方分析师这个行业,他似乎有很多话要说。他直指,越来越少的研究员敢于挑战市场共识,提出富有争议性的观点,研究越来越趋向于市场共识。“看看当下所谓牛市的环境里,卖方分析师在花样唱多,研究报告没有什么实质的不同,只是在比赛谁的声音大。”

  时间最能消磨的就是特立独行,但洪灏“出走半生,归来仍是少年”。或许这从他多年前与人的辩论中能够找到答案。他曾向投资者说,用数据说话而不是主观臆测。“学者们在评论股市与经济的关系时,请先看数据。要谨记小平同志的话,即便是摸着石头过河,也要脚踏实地,实事求是。”

  而多年后,洪灏在这篇《卖方研究员的自我修养》中回顾了自己的心路历程:今夜,在卖方研究花样唱多之际,我选择了一个冷门的、关于行业长期未来的主题。既然市场上有那么多人在合唱,隔岸遥望烟火,风景还是这边独好,就像从九龙看中环,从新泽西看曼哈顿一样。毕竟,在我2018年十月底、十一月写2019年展望报告《峰回路转》的时候,市场还是一地哀鸿,券商还在裁人降薪,实业奄奄一息。而我对中美周期的研究成果被许多人嗤之以鼻。

  “价值投资作为一种长期投资策略,在中国一直被误解。许多人将低市盈率或低市净率作为价值的简写。更多人甚至认为大盘股是价值的代表。可惜的是,股票之所以便宜,多数时候是有原因的。低估值可能是公司质量差、增长停滞和高风险的信号。”

  “在两地市场中,市值大小是影响股票回报最显著的因子。公司的市值规模越小,回报往往越好。在过去5年中,小市值公司在A股中较大市值公司的超额回报超过了500%,港股中也超过了400%。

  看到这些结果,许多人会很草率地得出结论,认为这一切完全是由猖獗的投机行为所致。但是小盘股效应其实是很久以前诺贝尔经济学奖得主尤金法玛(Eugene Fama)所发现的市场异常现象。同时,该现象在欧洲市场也可以得到相似的验证。因此,简单地将小盘股效应斥为投机的结果是草率莽撞的。”

  “广义货币供应的增长,过去对中国股市的表现至关重要。随着货币增长减速,2010年之前的长期上升趋势基本上已经停止,并被一个有局限的交易区间所取代。从一个分享不断增长的馅饼的时代,我们正式进入零和博弈游戏的时代。”

  他的研究报告一贯使用英文撰写,被津津乐道的是,开头常以一句经典英文诗句出现。2012年1月,正是洪灏判断2012年下跌可能较大一个月后,他发布新一期中国市场策略报告,第一句翻译为中文是:“一个人的错误其实也是通往新发现的入口”,引自爱尔兰作家乔伊斯。

  不仅开头句句经典,洪灏策略报告的正文内容,手机现场报码开奖直播1、蓝光影碟机只能播放蓝,视角总是无限广阔,从全球广度、从人类发展历史的深度来审查当下经济运行细节所呈现的端倪,从中看出变化规律,并据此做出预测。读来与众不同,而又令人折服。再加上文字隽永洗练,经过时间沉淀后,再看起来,更加值得回味。

  经得起时间考验,经得起投资者的考验,这是分析师最大的考验,而洪灏做到了。有言为证:“洪先生,您是中国最精准的策略师,2017年曾道五字诗,从关注和学习您的观点、分析、和逻辑以来,这一点深信不疑。另外还有满腹的知识,无论是从宏观经济、金融抑或是诗词文化,这就不是有的Trader能够与您的逻辑相匹配的。”这是长期关注洪灏研究的投资者原话。

  在被同学们称为“帅哥”和“小伙”时,六合宝典617999,在投资者们口中,洪灏早已被称为“洪先生”。

  历经岁月洪流冲刷,那个当年坚持独立判断的洪灏难能可贵地依然在坚持,或许和他始终保持一颗哲学家的头脑有关。在洪灏的关注视野中,不时地看到“贫富差距”“长周期”等宏大叙事,也不时地看到“沉思”“独处”“西西弗斯”等字眼。他的关切常把读者带向最原初、最底层的问题上,跟着他的思路,读者也变得宁静,在宁静中思考什么才是真。